金价再创历史新高！

今年1月14日，现货黄金价格冲破4640美元/盎司大关，创下历史纪录。而Wind数据显示，2026年以来，现货黄金价格已累计上涨超过7%。

这一波涨势并非无根之木。事实上，黄金市场在2025年就已经展现出惊人的爆发力。伦敦现货黄金价格全年创下逾50次历史新高，突破4550美元/盎司，年度累计涨幅一度超过70%，创下近46年来的最高单年涨幅。

金价的强劲表现不仅远超过同期全球多数风险资产和固定收益资产，也预示着一种结构性变化的到来。

黄金摘得“储备资产桂冠”

黄金超越美国国债，成为全球最多的储备资产。这一重大转变反映了各国央行对黄金的战略性重视。根据世界黄金协会公布的数据，美国海外全球官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司。按照2025年11月30日的金价计算，这些黄金储备价值约为3.82万亿美元。

相比之下，截至同年10月份，美国以外的政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元。在国际金融领域，官方储备指一国官方货币当局持有的国际储备资产，不包含该国的本币。

从时间跨度来看，上一次外国机构持有的黄金超过美国国债还要追溯到1996年。这意味着在近三十年后，黄金重新夺回了全球储备资产的桂冠。

金价为何如此疯狂？

金价飙升的背后是一系列复杂因素的共同作用。

地缘政治风险持续升温、全球经济不确定性加剧、美元走势相对趋弱以及持续积聚的上涨动能，共同推动了黄金的强劲走势。在这样的大环境下，投资者与各国央行纷纷增持黄金，以增强资产组合的多元性与稳定性。

这一趋势也标志着全球储备资产配置格局正在发生重大转变。

尽管市场对美联储货币政策路径存在分歧，但地缘政治风险的持续推动更多资金流入黄金市场，支撑其作为传统避险工具的地位。从历史数据来看，黄金价格往往与美元指数呈现负相关关系。

2025年美元指数的相对走弱，为黄金价格上涨创造了有利条件。自去年以来，美联储加息周期告一段落，市场开始预期降息周期的启动，这一转变进一步削弱了美元的吸引力，同时增强了黄金的配置价值。

国际紧张局势的多点爆发，为全球金融市场注入了更多不确定性。在这种背景下，黄金作为传统的避险资产，其价值得到市场重新评估和认可。各国央行也通过增持黄金来增强其外汇储备的稳定性和多元化。

2026年金价看涨

展望2026年，推动金价上涨的核心主线仍未看到逆转迹象。

美国处于降息周期、地缘政治与经济不确定性持续、去美元化进程推进、央行增配黄金趋势延续等因素，继续为黄金市场提供支撑。多数市场观点认为，2026年金价仍有进一步突破的空间。

分析机构普遍认为，2026年金价将继续受到多重利好因素的推动。随着美国经济增速放缓，市场对美联储降息的预期逐渐增强，这将对美元形成压制，从而利好黄金。

全球范围内的去美元化趋势正在加速，各国纷纷寻求储备资产的多元化，黄金作为非主权信用货币的地位得到进一步巩固。这一结构性转变可能会持续多年，为黄金价格提供长期支撑。

地缘政治风险依然存在，局部冲突和贸易紧张关系可能进一步升级。在全球不确定性增加的背景下，黄金的避险属性将得到更多关注和认可。许多机构预测，2026年金价有望突破5000美元/盎司的重要心理关口。